揚げ足を取るつもりもクレーマーになるつもりもないのですが、ツッコまないといけないと思ったのでツッコんでみます。

『マネックス資産設計ファンド』基本資産配分比率の見直しについて（2011/05/19 マネックス証券）

ポートフォリオについては、自分で構成すればよいという立場です。STAMやeMAXISを使って同じ比率のポートフォリオを組めば、信託報酬はたぶん0.5%くらいでしょう。それに対して1%近いコストを支払うのは、、、リスクを一定の水準に保つためのリバランスをしてくれるとは言っても安くはない気がします。そもそも自分で配分比率を決めたいと思いますし、個人的にはリバランスの思想も異なります。

また、バランスファンドで運用する効果を検証したグラフがありますが、微妙。このグラフではパフォーマンスの差が「基本資産配分と均等配分との差」なのか「リバランスの有無の差」なのかわかりません。このグラフにもうひとつ「基本資産配分（リバランスなし）」があれば、違いがわかりやすいと思うので残念です。

しかも、直近では基本資産配分が均等配分を2.5ポイント上回っているようですが、これはおそらくサブプライムからリーマンにかけての暴落局面でREITが少なく債券が多かったためであり、底を打った2009年3月を基準に取ると均等配分の方が上回っているように見えます。実際、基本資産配分：76.7/62=23.7%、均等配分：74.2/57=30.2%です。つまり、時と場合によるということだと思います。

一投資家としては、表面だけでない総合的・合理的な判断ができるようになりたいと思います。

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