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インデックス・ドライバー

インデックスをひとつ選ぶとしたら

「MSCI ACWI Equal Weighted Index」

株式クラスを統一できる全世界のEqual Weighted Index(EWI)があればこれで閉じられると思っています。

バンガードの指数移行によってMSCIはライセンス料が高いイメージがありますのでFTSEの全世界EWIがあるとよいのですが探しても英国のFTSE100と新興国高配当株のEWIしかありませんでした。ですので現時点で確認できるものの中ではこれです。コスト的にも新興国までが無難と考えます。さらに日本株、グロ株、新興株それぞれのEWIがあれば自由に組み合わせられるので尚よいです。

EWIの何が魅力かって、

◆市場が決めた時価総額に依存しない(機械的な等配分なら後悔しない)
◆数学的に等配分がリスク(標準偏差)最小で合理的

5年ほど投資を続けてきて、インデックス最大のリスク(危険性)は「憶測と願望だけで動く市場に依存していること」「論理性のカケラもない市場に振り回されること」「無用の変動で市場にリターンを搾取されていること」という結論に達しています。普段の値動きにおいて依存せざるを得ないなら配分くらいは市場依存から離れたいです。つまり彼らの意向を可能な限り排除するようなインデックスを選ぶのが合理的です。

市場が効率的といっても瞬時に反応するだけでそれが正しく反映されているかは別問題なので。

またリスク最小は等リスク等相関というエクスキューズがつきます(実際はバラツキの大きい中小型株の数が多いのでそうならないことに注意)。

次回以降、シリーズで時価総額加重インデックスと対決してみます。

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