「リターンの平均とバラツキとの関係」のアッペンデックスです。

「減価率」のN依存（時間依存）を調べてみます。

 

【減価率のN依存】












 

 

これだけ見ると長期投資ほど不利なんじゃね？と思わなくもないです。

 

では「評価額」のN依存を見てみると、

 

【評価額のN依存（平均リターン4%）】

 

減価率自体はN（と標準偏差）で悪化していきますが、複利で増える速度の方が速ければ評価額はプラスになります。つまり「実質リターン」は、

 

【実質リターンのN依存（平均リターン4%）】

 

Nによらず一定です。なので長期投資が不利というわけではないですが、平均リターンに対して標準偏差が大きすぎる場合（実質リターンがマイナスになる場合。平均リターン4%の場合は標準偏差28%くらい）は長期投資しない方がよいです。

 

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