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インデックス・ドライバー

インデックス対決~時価総額加重平均と等配分~グロ株編

MSCIbarraから米ドル建ての指数情報をいただき、日銀のドル円で換算します。MonthlyのGross(配当込み)です。Equal Weighted Indexは1998年12月の登場のようなのでそこからです。

◆時価総額:KOKUSAI INDEX (WORLD ex JP) Standard (Large+Mid Cap) 
◆等配分:KOKUSAI EQUAL WEIGHTED Standard (Large+Mid Cap) Equal Weighted

どのような見せ方がいいかいろいろ考えましたところ、やはり時系列変化がよいと判断しました。そこでまず、あるタップにおける移動相乗平均(リターン)の年率換算と移動標準偏差(リスク)の年率換算、およびそのシャープレシオの推移を時価総額、等配分でそれぞれ算出します。そして時価総額から見た等配分の差分の推移をプロットします。タップはあまり長すぎても表示できる期間が短くなってしまうので1年と3年とします。移動計算にしたのは、期間の取り方(始点、タップ)でいかようにもできるのでその偏りが無いようにするためです。

【タップ1年の場合】

【タップ3年の場合】

プラス側が等配分の方が大きいことを意味します。移動計算の全期間の平均は以下の通りです。

1年 時価総額 等配分 差分 3年年率 時価総額 等配分 差分
リターン 4.9% 9.5% 4.6% リターン 1.6% 6.1% 4.5%
リスク 17.3% 18.9% 1.6% リスク 18.9% 21.1% 2.2%
シャープレシオ 0.69 0.96 0.27 シャープレシオ 0.31 0.56 0.24






【所感】
ACWIと同じような傾向です。どちらも米国が支配的なのでそうなると思います。

余談ですがこの前のEx-FinancialsやEx-CKに関して、よくよく考えるとグロ株のMSCIコクサイは「KOKUSAI INDEX (WORLD ex JP)」というようにEx-xxという指数は結構多いです。

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